作者:黄运成; 邵同尧; 姚远 期刊:《当代金融家》 2012年第06期
防范和化解资本市场系统性风险是监管机构的工作重点之一,也是难点之一。为了研究资本市场系统性风险的形成机制,本文以A股市场波动性情况分析作为切入点,重点分析波动性发生的时间、特征及其形成机理。
在个人投资者占绝大多数、机构投资者亦不成熟的市场环境下,非理性行为对股票市场的影响被放大。同时,在近期股票市场异常波动期间,受估值偏高、杠杆交易等因素影响,投资者的非理性行为对市场的影响比2007年时更大。
原定于今年8月进入二审的《证券法》(修订草案)于9月24日被证实最快也要推迟到12月。清华大学五道口金融学院院长,本次《证券法》修订案起草组组长吴晓灵对此公开指出,2015年的股市波动使得很多方面需要更多关注和研究,因此整个二审过程才会向后推迟。
作者:黄宜忠 期刊:《中南财经政法大学研究生学报》 2007年第05期
沪市作为中国股市的重要核心部分,对其与经济增长之间关系的研究具有一定的现实意义。本文针对股市最基本的特征之一的股市波动性,运用计量经济学的理论与方法,在前人研究的基础上,着眼于计量模型对沪市的波动性与经济增长之间关系的实证研究与探讨,得出在长期中,沪市波动性与经济增长之间不存在均衡关系;在短期中,沪市波动性受经济增长的影响较大,但经济增长受沪市波动性的影响很小。
本轮证券法修订已经全国人大常委会两次会议审议,根据2015—2016年我国股市波动情况,结合二审稿内容,本文建议证券法修改三审中增加关于现货与期货市场衔接,禁止跨市场操纵的内容。
作者:哈青梅; 张晓光 期刊:《社会科学动态》 2013年第18期
从2007年开始,央行对商业银行的存款准备金率进行调整,特别是2010年至2011年上半年,央行加大了对存款准备金率的调整力度。从历次的利率调整看,央行的每一次调整,都对股市有比较大的影响。因此,本文通过图表分析,研究存款准备金率的调整对股市的影响,并对货币当局和股民提出相应的建议。
作者:周方召; 贾少卿 期刊:《金融监管研究》 2019年第08期
金融市场的稳定性与经济政策的不确定性密切相关。本文以2010年1月至2018年6月为样本期,基于投资者情绪视角,采用逐步回归法探究我国经济政策不确定性对市场波动的传导路径。研究发现,全样本时期存在显著的投资者情绪部分中介效应,经济政策不确定性的上升会显著抑制投资者情绪,进而减弱股市波动。但分样本回归结果显示,2010年1月至2015年5月股市整体上行期间,经济政策不确定性对市场波动无显著直接影响,仅存在投资者情绪的间接效应...
作者:陆剑清; 陈明珠 期刊:《金融市场研究》 2015年第09期
近期以来,中国股市出现了大幅度的异常波动。鉴于羊群效应假说的缺陷在于其无法深入分析"股疯"现象的微观成因及其影响机制,本文提出"投资者情绪溢出效应"的理论假说,认为导致股市大幅波动固然有基本面作用,但不可忽视的另一个重要原因就是投资者预期所引发的情绪溢出效应,并提出了相应对策。
在人民币贬值、国内股市波动性大、房地产投资政策趋严的背景下,越来越多中国投资者选择海外投资作为资产保值升值的方式。来自中国的资本,已经成为影响全球投资格局的重要力量。在人民币贬值、国内股市波动性大、房地产投资政策趋严的背景下,越来越多中国投资者选择海外投资作为资产保值升值的方式。来自中国的资本,已经成为影响全球投资格局的重要力量。
作者:张超林; 黎海珊 期刊:《商学研究》 2018年第04期
本文基于指数自回归条件异方差模型(EGARCH),采用上证综指日收益率数据,研究融资融券的实施及政府干预对股票市场波动性的影响。结果表明,融资融券的实施对股票市场波动有显著的抑制作用,但融资融券扩容并不能实质性地降低股票市场波动;政府部门对融资融券的干预则会加剧股票市场波动,且该影响大于融资融券的平抑作用。使用深圳成指日收益率数据得到的结论一致。本文的研究表明,政府部门在完善融资融券的同时,应减少对股...
本文以沪深300为样本指数,研究融资交易和融券交易对A股市场波动造成的影响,结果表明融资融券交易与股票市场波动之间均存在着长期的均衡关系,融资交易是股市波动的格兰杰原因,并且融资交易在短期内会推动股市波动,长期会抑制股市波动,而融券交易不是股市波动的格兰杰原因,对股市波动的影响也不明显。
随着股权分置改革的深入,中国股市从“散户化”逐步向“机构化”迈进,且监管当局意图引入机构投资者来稳定市场,但暴涨暴跌现象依然普遍。本文采用上证2005第一季度至2014第三季度共39个季度的面板数据,运用固定效应模型,研究机构投资者能否能真正起到稳定股市的作用。并将实证研究结论应用于现实情况,解释2014年12月9日和2015年1月19日股市“黑天鹅”事件,使本研究在时间上达到“点、面结合”。最终研究表明:机构投资者由...
特朗普在贸易领域上的"疯狂"已经让美国股市在过去的17个月损失了5万亿美元,特朗普在全球经贸领域内"多管齐下"的种种行为政策是造成美国股市波动的主要因素,是阻碍全球经济复苏的主要原因。
作者:高青松 期刊:《湖南广播电视大学学报》 2005年第01期
借助注意力经济学和行为金融学的研究成果,通过对注意力流向内在规律的研究和我国股市运行周期规律的把握,发现注意力流向与股票市场波动变化存在着必然的联系,因而从一个崭新的角度找到了股市波动的真正原因.在此基础上,建立一个简单明了并有实际操作价值的"注意力投资模型",为投资者在股市运行周期的各个阶段合理控制仓位,规避因股市周期性下跌带来的系统性风险找到了一个新的实战分析与操作方法.
作者:刘仁和; 程昆 期刊:《山西高等学校社会科学学报》 2005年第08期
股票的高波动不能被有效市场理论所解释,有学者称之为'股市波动之谜'.股市波动之谜研究的是股价变化,即股市收益率的方差.最近十多年,解释股市波动之谜的学者很多.他们分别从含有一个代表性行为者的均衡模型,含有不同行为者的均衡模型,行为金融学模型等三个角度来展开的.在中国还没有学者尝试用一个统一的资产定价框架来解释中国股市风险溢价和股市波动.
资产的保值增值是人们十分关注的问题,考虑到股市波动和楼市调控等因素,越来越多的人选择委托理财,商业银行、投资公司的理财业务甚为火热。看似皆大欢喜,但风险与收益并存。
作者:汪澜; 陈浪南; 贾哓伟 期刊:《投资研究》 2019年第01期
考虑到我国经济结构会随着时间进行调整,本文运用系数及扰动项均具有时变特征的VAR模型(TVP-VAR)和最近十多年的数据,探讨了我国央行货币政策的制定与调整是否会对我国股票市场的波动性产生影响。结果发现:首先,央行在执行货币政策时,无论是利率还是货币供应量,短期内都对股市波动率具有显著影响;此外在不同的经济时期,无论是货币供应量还是利率,对股市波动率的冲击都是不同的。相较于货币供应量,股市供应量对利率的脉冲响应更加稳...
在他很小的时候,就在心底埋下了一粒梦想的种子,梦想着成为一名股市高手。这一天终于来临了。在美国闯荡多年以后,这个梦想把他从一个中国来的穷小子,推上了华尔街这个白人控制了近400年的历史大舞台,他成为了一名令人艳羡的华尔街职业操盘手。本刊从第30期起将以连载的形式带领读者步入谭健飞先生的世界,漫步华尔街,领略他“操盘华尔街”的不凡历程及卓尔的思想。
在他很小的时候,就在心底埋下了一粒梦想的种子,梦想着成为一名股市高手。这一天终于来临了。在美国闯荡多年以后,这个梦想把他从一个中国来的穷小子,推上了华尔街这个白人控制了近400年的历史大舞台,他成为了一名令人艳羡的华尔街职业操盘手。本刊从第30期起将以连载的形式带领读者步入谭健飞先生的世界,漫步华尔街,领略他“操盘华尔街”的不凡历程及卓尔的思想。