关联交易是上市公司不可避免的交易事项,其具有内部人操作、不透明和易被人为操纵的特点。其信息披露的质量直接影响到上市公司的股价变动,易给投资者造成巨大的损失,本文通过国内上市公司关联交易信息披露质量存在的问题,以QS公司信息披露质量问题导致股价异常波动的具体案例,分析了其对投资者造成的巨大损失。强调了规范关联交易信息披露,提高披露质量,是监管部门和投资者不断的追求。
随着相关会计制度的完善、资本市场监督力度的加强和税收监管制度的健全,关联交易定价要求得到进一步规范,双方交易价格的合理性成为了评价交易是否公平公正的核心。关联交易定价如果不规范、不公允,可能会给公司带来严重损失和不力影响,即可能面临着主管税局的巨额纳税调整和罚款,更不利于上市公司在资本市场上筹措资金。由于关联交易的复杂性和其定价方式的多样性,使得对其在实际应用上的探讨与争议从未平息。本文将根据笔者多年...
作者:周满珍 期刊:《财富生活》 2019年第12X期
关联交易是企业日常的经营活动,它对优化资源配置,提高集团企业经济效益有着重要作用。在诚实、公开、公允的信用原则前提下,关联交易不但不会对市场经济产生危害,而且能够降低交易费用,节约社会成本。但是由于关联交易中各方具有特殊的联系,潜在一定的隐患,对企业的经营风险产生不利影响,并可能对提供信贷资金的金融机构形成信贷风险。本文针对企业关联交易对信贷风险的影响进行分析、探讨并提出防范企业关联交易所引发的信贷风险...
对关联交易和不公平竞争的监管是金融控股公司监管的核心。投资关系是形成关联交易的基础.单一的投资,其关联交易只发生在母子企业之间:多元化的投资,其关联交易则不限于母子企业之间,而且还发生在兄弟企业之间。投资控股公司属于多元化投资.而当这种多元化投资聚集于交易透明度弱于一般行业的金融领域时,产生的关联交易关系则变得更为复杂。这种关联交易如果控制得好,可以促进金融控股优势的发挥,促进金融市场的繁荣与发...
根据民营银行天然带有'金融科技'基因的运营特点,立法与监管者及银行自身都应完善信息与数据安全和合规审查制度,提高对信息科技风险的管理水平;参照《金融市场基础设施原则》,做好适用《金融市场基础设施原则》的各项工作;尽快出台有关金融控股公司的法律,引导民营银行建立科学规范的公司治理机制。
集团法人客户关联交易频繁,关系复杂、隐蔽,法律特征独特,在授信业务过程中,存在着比单一法人客户更为严重的法律风险。集团法人客户内部关联交易频繁、资金串用和相互担保较多,一旦资金链断裂,将会给银行带来巨大的信贷资金损失。集团法人客户授信业务的法律风险存在于授信业务的整个流程,其法律风险的防范可分为授信前、授信中、授信后三个方面。授信前法律风险的防范商业银行应准确界定企业集团内部各成员的法律地位及相互关系,
作者:李丽冰 期刊:《发展改革理论与实践》 2008年第06期
在激烈的市场竞争中,企业为了在竞争中生存、发展和赚取利润不断地进行扩张,由一个企业或几个企业控制多个企业的集团纷纷建立。为了整个企业集团利润最大化,企业集团成员企业之间的业务往来不断增加,利用关联交易降低成本、费用、税收的现象经常发生,利用关联交易(尤其是跨国公司)进行避税粉饰和操纵会计报表的行为也经常发生。近年来,企业集团间业务往来、转让定价和反避税越来越受到我国政府及各国政府关注和重视。国家...
作者:季华; 李善文; 操巍 期刊:《会计论坛》 2014年第02期
基于海螺水泥资产注入案例,本文分析了控股公司(大股东)通过资产注入实施逐步整体上市的背景和原因,并对资产注入的内部整合效应进行了考察。研究发现:受额度控制而导致的剥离上市影响,大股东海螺集团与海螺水泥之间存在复杂的控股关系,且关联交易频繁。控股关系和关联交易所形成的内部市场存在着同业竞争、上市公司经营缺乏效率和独立性等弊端。而股权分置改革导致大股东与中小股东的利益趋同,为海螺集团通过资产注入进行内部资源...
唐山三友化工股份有限公司今日关于日常关联交易价格调整的公告。由于三友化工正常生产经营需要,与唐山三友碱业(集团)有限公司(以下简称“碱业集团”)签订了《电力供应协议》、《蒸汽供应协议》,按照协议约定,碱业集团向三友化工供应电、蒸汽。受国家宏观经济环境影响,
随着我国经济发展的腾飞,上市公司数量和规模也不断增加。上市公司的多元化、跨行业发展较为常见,公司子公司众多,关联交易不可避免,公允的关联交易可以节约交易成本,增加企业规模经济效益、增加企业盈利水平,但是由于关联关系及关联交易的复杂化,部分企业存在一些不公允的关联交易行为,给企业带来了巨大的市场风险、融资风险、财务风险及经营风险。本文主要从关联交易的内容、关联交易给企业带来的风险展开研究,并提出相应的防范...
在我国经济快速发展的今天,我国的企业结构也不断优化,随着经济发展水平的进步,我国的大企业集团如同雨后春笋般出现,在母公司业务量种类不断增多的过程中,大量子公司的出现很好地帮助了企业进行新业务的拓展,但在这些与集团主体密切联系的子公司帮助集团发展的同时,也不断发生着频繁的内部交易。而对于企业内部如何进行科学合理的交易管理方式,实现集团企业的利益最大化,是本文要具体研究探索的目标。
《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(五)》的主旨是保护非关联方,尤其是公司中小股东权益,改善营商环境,填补法律漏洞,应对司法实践,具有重要的现实意义。其对公司法适用中的关联交易问题作了明确,主要从关联交易的赔偿责任角度出发,打破了程序合法的抗辩理由;从关联交易相关的合同效力角度出发,拓展了股东代表诉讼的适用范围。然而在"关联交易"的法律解释及认定、适用范围,以及表决程序、中小股东诉权...
作者:施卫东(口述); 谷学禹 期刊:《董事会》 2019年第09期
如果要我总结20年董秘生涯的感受,我想用'战战兢兢,如履薄冰'八个字形容一点也不为过。我一直觉得,董秘能做好的事都是小事,董秘没做好的事全是大事。董事会秘书实际上是无法改变公司的,但可以影响公司,好的董秘应该是公司董事会的影子1996年,我从筹备第一家额度审批制的上市公司担任董秘到2016年离开那个岗位,30岁到50岁,正好是我职业生涯最黄金的年龄,整整20年时间。
作者:朱文宇; 刘尔卓 期刊:《经济理论与经济管理》 2019年第11期
本文分析了累积投票制在写入上市公司章程之后的短期市场反应和对公司长期绩效及治理水平的影响。通过事件研究法和差分回归方法,本文发现在上市公司宣布将累积投票制写入公司章程的[—7,1]天窗口期内,其股价将产生0.4%的累积平均超常收益(年化约为11%)。从长期的影响来看,累积投票制将显著提升上市公司的绩效表现和投资者单位投资所取得的回报。进一步的研究发现,绩效的提升来自更高水平的公司治理。实证结果表明,公司将累计投票...
企业集团关联交易在优化资本结构、提高资产盈利能力、及时筹集资金、降低机会成本等方面有着很有效、积极的作用,但同时集团关联交易的存在不可避免地出现各方利益权衡不当、关联企业抵御外部风险能力下降、关联交易结算不及时等负面影响。如何正确、及时地对关联企业的交易进行结算,始终是困扰企业集团财务管理的一道难题。本文通过对企业集团内关联交易的存在方式、存在问题及产生原因进行剖析,提出了解决这一难题的几点建议。
国务院印发《关于6个新设自由贸易试验区总体方案的通知》国务院近日印发《中国(山东)、(江苏)、(广西)、(河北)、(云南)、(黑龙江)自由贸易试验区总体方案》,提出了各有侧重的差别化改革试点任务。山东自贸试验区提出了培育贸易新业态新模式、加快发展海洋特色产业和探索中日韩三国地方经济合作等方面的具体举措。
作者:张强; 隋学深 期刊:《西南金融》 2019年第11期
本文从数量、规模、品种、行业分布、企业性质、区域等方面对违约债券进行了统计分析。系统性地剖析债券违约的形成机理,认为债券违约有两方面原因,分别是企业自身原因和外部原因。其中,企业自身原因是导致债券违约的主因,起决定性作用,外部因素是企业债券违约的诱因,起次要作用。金融监管部门应该从债券违约的作用机制入手,关注债券市场的风险事件和潜在隐患,借鉴相关经验建立健全相关制度,促进债券市场的健康发展。
集团公司的关联交易主要表现为集团公司与其附属公司之间的交易。关联交易可以运用集团内部行政的力量保证商业合同的优先执行,节约大量商业谈判等方面的交易成本,从而提高交易效率。但因为存在内部人员干预的因素,在集团公司的经营业务活动过程中容易发生关联交易价格不公允的现象,从而出现利润操纵和其他不正当形式的经济利益输送,给集团公司和关联方带来涉税风险。文章对集团公司之间的关联交易存在的涉税风险进行阐述,并提出防...
在当前优化营商环境的现实需求下,《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国公司法〉若干问题的规定(五)》关于关联交易的相关规定,对公司少数投资者的保护作出了贡献。但在该项制度的实施中,不能单向度地强调对少数投资者的保护,而应将其与营商环境优化和以公司整体利益为主的理念相协调,确立由市场化、法治化原则构成的价值平衡理念。该理念促使法官在案件审理中合理适用商业判断规则,以协调好公司自治和司法介入之间的关系;通过...
上市公司为了提升企业市场竞争力,改善经营绩效,提升企业造血能力,往往会采用并购重组等关联交易手段来扩大企业经营规模。因此,上市公司的关联交易是现代企业经营过程中的普遍现象。然而,关联交易给企业带来规模效益的同时,也为企业隐瞒真实的经营状况、财务数据造假、输送利益提供了便利。本文在深入了解关联方交易内含的基础上,进一步分析我国上市公司关联方交易存在的问题以及上市公司利用关联方舞弊惯用的手段,进而对关联交易...