作者:喻天舒; 胡茴 期刊:《中国房地产》 2015年第8X期
以房地产行业作为研究对象,将国有和非国有控股上市公司进行对比。不同于以往研究,利用主成分分析法确定绩效指标,消除了指标选择带来的差异,并且从内生性的视角检验了绩效对股权结构所产生的影响。研究显示,股权集中度对公司绩效存在倒U型影响关系,股权制衡度对公司绩效存在正向影响关系,且这两个方面的影响程度在国有控股公司强于非国有控股公司;管理层持股比例对公司绩效存在正向影响关系,其影响程度在非国有控股公司强于国有控...
作者:张琴; 陈小林 期刊:《山西财经大学学报》 2019年第11期
以沪深两市A股上市公司的重大资产重组事件为样本,考察了收购方聘用的独立财务顾问的声誉对目标资产自愿性业绩承诺风险的过滤能力,并从股权集中度和股权制衡度两个方面进一步分析了收购方股权结构对独立财务顾问声誉与自愿性业绩承诺风险之间关系的影响。研究发现:独立财务顾问的声誉越高,其抑制自愿性业绩承诺风险的能力就越强;股权集中度越低,独立财务顾问声誉与自愿性业绩承诺风险之间的负相关关系就越显著;无论股权制衡度是高...
利用341家创业板上市公司2013—2017年面板数据,以股权制衡度为门限变量,构建面板单门限回归模型,实证分析了不同股权结构下研发经费投入产出转化效率的差异性。结果显示:研发经费投入对创业板上市公司创新产出的影响存在基于股权制衡度的门限效应。具体而言,当股权制衡度低于门限值0.0506时,研发经费投入的转化效率较高。该文章的研究结论为创业板上市公司提高研发经费投入产出转化效率提供股权结构层面的参考。
作者:齐才瑞; 石冰可; 李文姝; 薛星群 期刊:《现代商业》 2019年第24期
本文以辽宁省上市公司股权结构为研究对象,系统分析股权集中度、股权制衡度与企业绩效间的关系。并以2013年~2017年企业的相关数据为样本构建回归模型进行实证研究,结论表明:股权集中度与企业绩效呈负相关关系;股权制衡度与企业绩效呈正相关关系。另外,政府补贴对辽宁省股权制衡度与企业绩效的正相关关系具有正向调节作用。
作者:任殿顺; 张淑雅 期刊:《出版广角》 2019年第21期
文章利用2009—2018年13家出版上市公司的面板数据,重点研究了股权集中度、股权制衡度与出版上市公司绩效关系。从实证结果来看,股权集中度、股权制衡度与出版上市公司绩效指标Tobin's Q及企业财务指标(ROA)之间均不具有统计学意义的显著相关关系,说明我国出版上市公司的股权结构与公司治理结构尚不完善,需要进一步深化改革,优化股权结构并发挥中小股东主观能动,同时深化改革的重心应放在外部市场。
作者:谭黎阳; 龙娜娜 期刊:《金融管理研究》 2018年第01期
中小企业是国民经济发展中重要的积极力量,也是国家技术创新的主体和内部动力。本文以116家中小上市公司2010—2015年面板数据为样本,在采用因子分析方法对技术创新能力分析的基础上,研究了股权集中度、股权制衡度及管理层持股对企业技术创新能力的影响。结果发现:中小上市公司的股权集中度与企业技术创新能力呈U型关系,而股权制衡和管理层持股均与技术创新能力呈正相关关系。
作者:陈建林; 温正杰 期刊:《南京审计大学学报》 2017年第03期
利用中国A股家族上市公司2010—2014年的数据,检验家族实际控制与企业社会责任(CSR)之间的关系,并研究高管薪酬激励强度对家族企业社会责任的影响程度。实证结果表明:家族实际控制程度越高,基于对家族社会情感财富的保护和增加,家族企业会更加倾向于承担更多的社会责任。家族企业对高管实行高强度的薪酬激励(包括年薪激励和股权激励)会导致高管减少对非财务目标之一的企业社会责任目标的关注,即家族企业的社会责任行为倾向会...
作者:李成刚; 罗聪 期刊:《河北地质大学学报》 2012年第01期
选取股权分置改革完成以后的时间区间,以部分竞争性行业上市公司的数据,实证分析了股权性质、股权集中度和股权制衡度对公司成长的影响。实证结果表明,股权性质与公司成长存在正相关的关系,但是这种关系并不显著;股权集中度与公司成长有较大的关系;股权制衡度对公司成长有显著的影响,与公司成长呈现负相关关系。
作者:张松孝; 石大林; 路文静 期刊:《河北地质大学学报》 2014年第02期
以2006年-2011年983家上市公司为样本,运用主成分分析法和面板的个体固定效应模型对股权集中度、股权制衡度、控股股东控制能力与公司绩效的关系进行了实证研究,得出结论:股权集中度与公司绩效呈显著的倒U型关系,公司存在最优股权集中度;股权制衡度与公司绩效呈显著的倒U型关系,公司存在最优股权制衡度;控股股东的控制能力与公司绩效呈U型关系。
作者:杨金磊; 杨位留 期刊:《兰州财经大学学报》 2018年第04期
从企业的盈余管理程度出发,以企业的股权结构为视角,研究不同产权性质下,股权结构对盈余管理程度是否存在抑制作用。研究发现:股权集中度与盈余管理程度之间存在“先下降再上升”的U型变化关系,且能通过稳健性检验,但在不同产权性质下,企业的股权集中度对盈余管理程度的抑制作用却存在较大差异。
R&D经费投入是科学技术发展的根源,是最具创新性的部分,是科学技术成长的源动力。虽然近年来我国研发强度逐年提高,但是与发达国家还存在一定差距。目前,大多数国内外学者研究公司治理与投资之间的关系,从微观层面研究股权结构与R&D投入关系的文献较少,本文在这样的背景下,探讨股权结构与研发投入之间的关系,期望能够为我国企业提高研发投入、保持核心竞争力所需要选择的最佳股权结构提供一个理论依据。
一、引言企业风险承担表现在企业对预期收益和预期现金流具有高度不确定性项目的投入,从而愿意承担高风险的程度。Low(2009)研究发现企业风险承担关系到企业长期发展,对于一个企业成功至关重要,是企业提高绩效和成长能力的基本驱动力。一定的风险承担能够为企业带来竞争优势,然而,企业风险承担过低,在进行投资和融资决策中会采取过于保守的策略,表现在减少创新性研发投资如R&D支出,放弃净现值为正的风险性投资项目。
作者:梁国萍; 黄燕燕 期刊:《金融与经济》 2017年第10期
本文以2013~2015年我国A股上市企业作为研究对象,从股权集中度、股权制衡度和股权属性三个方面研究我国保护性行业和非保护性行业上市公司股权结构对企业绩效的影响。研究发现,保护性行业企业与非保护性行业企业股权结构存在明显差异,保护性行业企业的股权集中度高于非保护性行业企业的股权集中度,且保护性行业企业的股权制衡度低于后者;在研究行业因素对两者关系的影响时发现,保护性行业股权集中度与企业经营绩效无关,非保护性行...
作者:姜婷; 张保帅 期刊:《金融理论与实践》 2019年第04期
选取2014—2016年新三板挂牌公司的面板数据样本,运用因子分析法衡量公司成长性,实证研究研发投入对挂牌公司成长性的影响,并构建股权结构和研发投入交互项,研究股权结构对研发投入与挂牌公司成长性之间关系的调节效应。研究发现:新三板挂牌公司当期研发投入与成长性显著负相关;滞后期研发投入与成长性显著正相关;股权集中度会显著减弱当期研发投入与公司成长性之间的负相关关系;而股权制衡度会显著加强滞后期研发投入与公司成长性...
影响关联方交易行为的因素有许多,本研究综合我国关联方交易的实际情况,选取2011—2015年所有沪深A股上市的非金融行业公司作为初选样本,对上市公司股权结构如何影响公司关联方交易行为进行了实证分析。结果表明:国内上市企业中,关联交易规模同股权集中度间存在正相关关系,同股权制衡度存在正相关关系,同国有控股股东性质存在正相关关系。对此,应保证关联方交易合规性,构建股权制衡机制,对侵害上市公司利益行为加重处罚。
作者:花冯涛; 徐飞 期刊:《南开管理评论》 2018年第04期
很少有文献从企业外部环境视角分析公司特质风险的形成机制。本文以2000-2015年的深沪A股为研究对象,通过中介效应检验,分析环境不确定性对公司特质风险的作用。研究认为,环境不确定性导致现金流波动上升及会计信息质量下降,进而对公司特质风险产生正向推动作用;股权制衡度的提升改善公司治理机制,降低了现金流波动和会计信息质量的中介效应,抑制环境不确定性对公司特质风险的作用。研究从经营环境视角分析了公司特质风险的成因,其...
本文以2013-2017年沪深A股上市公司为样本,基于共生理论视角,分析和验证了我国上市公司中内部控制质量在股权结构与庞式分红关系中的中介作用。实证结果表明:股权集中度会抑制上市公司的庞式分红现象,但是却会促进企业内部控制质量;股权制衡度会促进企业庞式分红现象,但是会抑制企业内部控制质量;内部控制质量在股权结构与庞式分红的关系中起到部分中介作用。研究结论在一定程度上为企业完善股权结构,提高内部控制质量,改进分红制...
以2016-2017年我国上市公司为研究样本,研究上市公司股权集中度与公司绩效的关系,研究结果表明:股权集中度与公司绩效存在显著的正相关关系;股权制衡度与公司绩效存在显著的正相关关系。
作者:高明华; 郭传孜 期刊:《经济与管理研究》 2019年第09期
本文基于中国有企业业混合所有制的改革和发展,运用固定效应面板模型,选取中国2014—2017年A股上市公司数据,考察不同控股性质、不同时间节点的混合所有制企业发展对董事会有效性和公司绩效的不同影响,以及董事会有效性在各类控股性质混合所有制企业中的不同作用。从混合所有制本质以及中小投资者保护角度,使用股权集中度和股权制衡度来衡量混合所有制效果。董事会有效性使用董事会行为指数(CCBI_BBBNU)来衡量,以反映董事会是否实...
作者:张博; 宋成; 刘家松 期刊:《宏观经济研究》 2018年第06期
本文基于外资参股基本特征与股权结构特征的双重视角,检验了2007—2015年61家商业银行外资参股与银行风险承担的关系。研究表明,外资参股与否、外资持股比例均与银行风险承担负相关,股权集中度与银行风险承担正相关,股权制衡度与银行风险承担负相关,外资参股强化了股权制衡度对银行风险承担的抑制作用。本文将为制定合适的外资参股政策以降低中资银行的风险承担提供理论依据和经验支持。