以典型企业赛象科技“高送转”为例,旨在探求“高送转”的动因和实施后的效果。研究发现赛象科技在内外条件都不满足的情况下实施“高送转”,目的是利用投资者偏好掩护大股东减持套现,短期来看虽给企业带来了一定正向效应,却不具备中长期可持续能力。基于此,从投资者、企业自身和证监机构三个角度给出了具体建议。
作者:张麟嘉; 苏甘雅 期刊:《经济与社会发展研究》 2019年第15期
相较于主板市场,创业板市场上市公司实施股利分配政策的现象更为普遍。本文选取耐威科技为研究对象,运用事件研究法,对“高送转”股利分配与股票异常收益之间的关系进行实证研究。并由此对监管层完善相关法律制度建设、对上市公司在信息披露程度上以及投资者在价值投资等方面提出合理建议。
2009年10月我国创业板在深圳证券交易所启动,结束并完善了我国的资本市场没有创业板市场的历史。我国创业板自成立到现在,一直奉行高派现、高转送的股利政策,与西方的创业板股利政策截然不同,这是我国创业板的独有特色,正因为如此,创业板受到多数投资者的追捧和青睐。本文对创业板股利分配方式及现状进行了具体的分析。
高送转是上市公司利润分配的重要方式,也是公司的内部结构调整。高送转公告前后往往会导致股价产生超额收益。文章采用理论和实证研究相结合的方法,运用事件研究法对高送转公告和实施效应进行实证研究。
随着我国证券市场的不断发展,相比于现金股利,上市公司更青睐于股票股利的分配形式,近年来高送转类股票El渐成为A股中不可替资热点。本文基于年度高送转——劲胜精密,对其实施高送转的动机、过程进行分析,并对该公司的高送转行为进行展开论证。研究发现,劲胜精密在年报大幅亏损的情况下推出高达每10股转增30股的高送转分配预案,主要是由于管理层迎合了个人投资者的非理性投资需求,拉升股价配合增发交易对手退出以及大股东...
本文以年度报告管理层讨论与分析部分的乐观词汇和悲观词汇占比之差构建了管理层语调,研究了管理层语调对股利政策的影响。研究发现管理层语调显著的正向影响公司发放“高送转”股利的概率和比例,而且“高送转”股利对管理层语调中的悲观部分更加敏感。市场估值水平和不确定性越高,公司的“高送转”股利政策受管理层语调的影响越大。在重新定义变量、划分子样本和内生性处理后,上述结论仍然成立。在影响机制探讨中,本文发现管理层...
作者:徐一钉(天昊) 期刊:《证券导刊》 2004年第13期
大盘已经逼近1800点大关,机构对后市愈发谨慎,此时大盘蓝筹股若要发力,股指很快将冲过1800点,甚至逼近1900点,到时市场中将有很多机构落袋为安。通过打压大盘蓝筹股“腾出”指数空间,可以使大盘保持强势震荡盘升又不触及到能引发筹码松动的点位,市场主力将有更多的时间“发挥”。
截止到3月17日总共有380家上市公司披露年报,占全体A股的28%,由于最先披露的都是业绩比较好的股票,这些股票已经显出某些明显的特征,以下是以这380家上市公司为样本进行分析。
在本周主板一再受空方炮火轰炸,1300点的铁底岌岌可危下,一度憋足了气的中小板在前半周卯足了劲往上发动了年末攻势,但因主板一再脆弱及市场人心惶惶,后半周中小板在有自知之明下知难而退,并展开了激烈的调整,从而使本周中小板走出了先抑后扬、虎头蛇尾的态势。从总体上看,本周中小板的走势主要有几下几方面特征。
前瞻性深度把握板块轮动中的战机是本栏一贯特色,上周五为投资者点评的吉林化纤、仪征化纤、九江化纤等粘胶化纤股周一强劲攻击涨停,周最高涨幅都超过13%,直接推动大盘放量长阳突破1730点。本周大盘创出新高后出现来回拉锯,这显然是满足清洗浮筹的需要,从低价重组股等热点轮番活跃,以及中国石化、宝钢、扬子石化等大盘绩优股周五放量
过去18天股指的上涨幅度仅为2.4%,可全市场在这期间实际上涨幅度超过3%的个股数量竟然达到了1037家,实际涨幅超过20%的有41家!面积如此之大的上涨现象,好象已经不能用重套股自救来解释了。什么是牛市?什么是熊
2003年,上市公司经营效益大幅回升,许多公司推出了优厚的分红方案,分红的公司较以前为多,且分红率也较以前为高,而其中最引人注目的便是许多公司推出了高比例送股、转增方案。据统计,截止3月30日,超过120家上市公司推出送股、转增预案,占已披露年报公司的17.5%,创历史纪录,而且,相当部分公司推出了大比例送股、转增预案。
自“大小非”解禁开始,限售股解禁因涉税金额较高,一直是业内税务筹划的重点,也是税务机关税务管理的难点。目前,当事人根据现行政策利用限售股解禁前后高送转以避税,致使巨额税款流失问题已日益凸显,亟待关注与研究。本文从限售股解禁的相关规定、存在问题为切入点,深入分析导致税款流失的本质原因,并从摒弃限售股概念、重新定位送转股性质以及增值税、个人所得税政策设计等方面提出建议。供完善税收政策时参考。
作者:姜荣荣 期刊:《山西财政税务专科学校学报》 2019年第01期
在我国市场布局和特殊的融资环境下,上市公司在融资时,更加愿意采取股权融资的方式,此时回报投资者的最好途径是现金分红。然而资本市场上普遍存在“高送转”乱象,“高送转”并不能给予投资者丰厚的回报,但正是这种股票分红受到了中小投资者的追捧。本文通过分析近几年宣布“高送转”的公司数量以及送转比例,进一步探讨“高送转”的动机,并呼吁中小投资者理性看待“高送转”,维护自身利益。
作者:张炜; 李维 期刊:《环渤海经济瞭望》 2018年第09期
近年来,高送转股票受到了市场的大力追捧,高送转股票并不会改变股东的权益份额和持有价值,但潜在的超额收益使之成为了投资者的炒作热点。本文运用Logistic回归分析方法对“高送转”潜力股的财务指标进行分析,发现每股未分配利润,该股票潜在的高送转概率就越高。同时从价值回归和新股估值下移两个角度分析了炒作高送转的风险,并根据实证结论对投资者投资高送转股票给予一定的政策建议。
作者:刘运; 叶德磊 期刊:《财经论丛》 2019年第09期
上市公司高送转和高管减持是资本市场关注的热点问题,被热炒的高送转题材更是一度成为高管减持公司的"标配"。选取2010~2017年间发生高管减持的中国A股上市公司为研究样本,实证检验了高送转、公司业绩水平和高管减持规模之间的关系。结果表明,相较于未推出高送转的公司,推出高送转的公司高管减持规模更大;上市公司加大高送转强度会促使高管扩大减持规模;公司业绩与高管减持规模负相关,相对于业绩差的公司,业绩好的公司高管减持规模...
作者:王潇; 张艳华 期刊:《花炮科技与市场》 2019年第01期
近年来,高送转概念股因其丰厚的投资回报成为备受投资者青睐的题材股之一,不少上市公司纷纷加入高送转的阵营,其中不乏一些缺少业绩支撑、希望借助高送转的炒作向大股东进行利益输送的企业。为了帮助投资者获取回报,文章着重研究了影响高送转股票投资收益的主要因素以及投资高送转股票的潜在风险,为投资者提供指导。
以海润光伏的高送转股利分配作为案例研究对象,探讨公司实施高送转的目的、市场反应以及经济后果。基于委托理论、信号传递理论、迎合及择时理论,从送转股能力、送转股动机、大股东减持动机、高送转预案的公告效应、高送转的实施、高送转后的长期经营业绩和市场表现等方面分析表明,海润光伏的高送转是在不满足送转股资质和公司章程关于股利分配条件的背景下由大股东提议的,利润分配方案推出后仍然得到了股票市场的积极追捧,大...
我国股票市场"高送转"情况持续高温,这种股利分配方式一直深受个人投资者及上市公司的追捧,然而不乏一些上市公司利用“高送转”的热潮为自身牟利.侵害广大投资者的利益。个人投资者普遍存在专业知识不足、股票操作技术能力不够等问题.容易忽略“高送转”背后真正的原因.发生非理性的投资行为。文章通过梳理近年来学者对“高送转”行为的动因分析,对企业采用“高送转”股利分配方式的行为动机进行探究,分别从企业内部治理...