作者:张学勇; 陈然; 魏旭 期刊:《经济研究》 2020年第01期
本文以被发审委拒绝后重新申请上市(IPO)的公司为研究对象,借助2004—2017年中国A股市场上市公司数据,考察重返IPO的市场表现。理论研究表明,重返IPO可以通过更换声誉更高的承销商来降低信息不对称程度,从而有利于公司成功IPO,降低IPO抑价率,提升公司上市后股价的长期表现。实证研究显示,与首次申请IPO公司相比,重返IPO公司的抑价率、超募比例、首日换手率及投资者意见分歧程度更低,长期股票回报率更高,表明重返IPO公司的信息不对...
IPO公司对审计师的选择通常被认为能够反映审计市场的需求特征。因此,为了更好地促进注册会计师行业的供给侧结构性改革和会计师事务所的做大做强,首先需要对审计市场需求的影响因素进行研究。本文通过对国内IPO市场审计师选择的相关文献进行梳理,对国内学者的研究结论进行分析和总结,以期为未来的研究提供参考。已有的国内文献主要以理论、信号传递理论、寻租理论等为理论基础,从IPO公司的特征、会计师事务所的竞争优势和承销商声...
花卉业是世界各国农业中唯一不受农产品配额限制的产业,被誉为"朝阳产业"。是我国农业近年来发展比较快的产业之一。如何建立一个高效、有序的花卉拍卖销售平台,做好市场定位、选择交易品种等固然重要,更需要政府关怀税收优惠等保障能够促进花卉拍卖平台更快更健康地发展
据外媒报道,京东商城将于近期为其美国IPO挑选承销商,拟筹资40亿~50亿美元,初步计划于2012年上半年上市。而此前不久,京东商城曾披露,规划于2012年下半年开始盈利,于2013年初IPO,融资额至少20亿美元。
本文详细分析伦敦证券交易所AIM市场等市场的保荐制度和美国承销商法律责任的相关法规、判例,认为'保荐人牵头责任'模式和'区分责任'模式并无明显差异,均需强化对承销商的保荐责任。同时,本文对注册制下完善保荐人保荐责任进行了思考。
我国2013年提出要从核准制转变到注册制,但是在现实条件面前,这个转变迟迟没有到来,2016年注册制被暂缓推行。文章从我国的国情出发,分析了注册制暂缓推行的合理性以及如何迎接注册制的到来,对我国具体的做法提出了对策,并得出结论。
长春长生生物科技有限责任公司疫苗记录造假事件持续发酵,其上市母公司长生生物科技股份有限公司已被带上"ST"帽子,随时有退市风险。但企业造假的损失不该由股民买单唯众怒不可犯。长春长生生物科技有限责任公司疫苗记录造假将其上市母公司长生生物科技股份有限公司拖入深渊。截至2018年7月24日,长生生物(股票代码:002680)已经连续7个跌停,市值蒸发百亿以上。
作者:Jeff; Sommer; 惠钧 期刊:《英语文摘》 2012年第04期
金融体系可能状态不佳,不过,干吗老想着这事?股票在涨,人们充溢着新股首发的亢奋。脸谱公司上周给华尔街送上了一件它真心喜欢的礼物,有史以来技术股最大一次首次公开募股的初步方案。这次募股将会在一
杭州银行热烈祝贺中国农业发展银行债券发行十五周年。2004年7月2日,农发行首次在银行间市场成功发行金融债券筹集资金,开启了农发行市场化筹资的新纪元。经过十五年的努力,农发行在市场化和多元化融资渠道建设方面取得了显著成效。一、债券筹资逐步成为农发行的主要融资来源农发行坚持市场化发债筹资的基本方针,认真研究市场需求,积极顺应市场变化。
IPO即(新股)首次公开发行。在IPO之前,投资银行家通常组织全球“路演”来为即将发行的股票进行声势浩大的宣传和推介。“路演”一般有两个目的:一是投资银行家希望能够吸引潜在的投资者并为他们提供有关发行的信息;二是“路演”也有助于搜集关于股票上市定价的信息,为发行公司和承销商决策作参考。
作者:SelimTopaloglu 期刊:《董事会》 2005年第06期
谈到股票市场的首日回报,许多研究都一直在低估IPO的股票价格。IPO的股价常常会比主要承销商最初认购的价格水平冲高很多。平均来说,在1980~2001年期间,首日的回报大约在18%~20%左右。1999年,股票市场开始真正繁荣起来,IPO回报的平均水平为71.7%:2000年低了些,平均水平为56.1%。仅两年就聚集了650亿美元,这可是一大笔钱。那些参与IPO的幸运投资者实际上仅在一天内就收获650亿美元。
作者:刘玉灿; 王冀宁 期刊:《现代管理科学》 2005年第08期
本文通过对2000年1月至2003年12月期间在上海证券市场上市的33只普通股A股进行多元分析,发现在中国新股发行过程中,承销商存在保守偏差、锚定与调整的认知偏差,整体市场价格水平对承销商的锚定与调整偏差有重要的影响.
本文以2014-2015年我国A股主板市场上的发行公司为研究对象,将细则作为关键时间节点,探究在赋予承销商自主配售权后,承销商-基金公司关系(包括佣金关系和持股关系)对基金公司询价行为和网下配售结果的影响。同时,将发行公司的盈余质量纳入解释变量,考察在发行公司盈余管理程度高时,基金公司是否会出于与承销商的亲密关系参与询价并报高价。实证结果证明:细则颁布后,承销商-基金公司的佣金关系对基金公司参与询价的可能性...
在现有A股板块中,能够IPO的都是企业中的精英,投资者只要闭着眼睛申购新股即可,中签即'中奖';但是,在科创板中,除了首批储藏的项目外,今后发行上市的更多是资质平平的科技公司,投资者必须擦亮双眼仔细辨别,股价可能上市即破发。毕竟,能成为BATJ(百度、阿里、腾讯、京东)的公司是有限的。为帮助投资者转变心态,保证尚未盈利的科技企业顺利发行上市,保持科创板的活力,科创板在发行承销、上市交易、退出市场等环节都必须有所创新.
作者:谢赤; 康萃娟 期刊:《长沙理工大学学报·自然科学版》 2005年第02期
新股的高初始收益率一直是IPO(首次公开发行)研究领域的一个热点问题.20世纪80年代至90年代早期,学术界都是从发行价偏低(即IPO抑价发行)来解释这一异常现象的,但是自从Ruud提出承销商托市的观点后,学者们便开始从上市后的首日价格过高方面展开研究.文章对承销商托市的具体行为,其与新股折价发行的关系以及托市动机进行了阐述,并探讨了分别基于托市交易数据和后市异常现象的承销商托市行为的研究方法.
作者:黄顺武; 俞凯 期刊:《财经科学》 2019年第06期
基于IPO违规信披频发的现状,本文实证研究了中国资本市场IPO虚假信息披露的诱因。结果发现:作为两类重要的监督主体,承销商未能减少IPO虚假信息披露,而风险投资助长了IPO虚假信息披露,这表明外部监督是无效的;IPO虚假信息披露与暴富诱惑显著正相关,说明暴富的诱惑是IPO虚假信息披露的最主要诱因。因此,市场化与法治化并举,加大违规惩戒力度,是减少IPO虚假信息披露的必备之策,也是未来IPO注册制的应有之意。
各种关系找到雷军,比如各种券商都愿意做小米的承销商.一旦成交.这是券商多么一笔巨大的生意,穿梭其中的.还有各路投资机构。
一、价格支持的背景与原因 1.价格支持存在的背景.所谓"价格支持"(Price Support),又称为"价格稳定"(Price Stabilization)或承销商"托市",主要指新股上市后承销商为了防止或延缓股价的过分下跌而有意识地介入股票交易的行为.在规范的首次公开发行(Initial Public Offering,以下简称IPO)市场上,股票上市后的交易价格与发行价格的价差幅度是衡量投资银行定价和承销成功与否的重要指标,直接影响发行公司的融资成本和声誉以及承销商的...